大市分析

港股及美股分別在3月19日及3月22日見底反彈。全球大放水，美國與多國就美元作掉期，立時舒緩全球美元慌，正如本欄過去兩週所說，現時全球股市在各國大火力救市下反彈，但基本因素仍未有改善，疫症也未有好轉。大火力放水只為企業買下一段時間，造就熊市二期反彈。不少基金將會趁反彈大幅減持手上股票。作為世界工業出產大國的中國，在1-2月受國內症情影響停工，3-4月即使復工但又會受外圍停工取消訂單影響，可預視上半年的出口必大幅下降。近期中國公報的PMI數據竟可大幅上升！事實上，企業復工及大幅生產必令電力需求大增，但用電量卻沒配合PMI大增。中國是以煤發電為主的國家，衛星雲圖在中國範圍顯示出2-3月的空氣污染情況大幅改善。這代表了煤電產量大減令空氣質素變好。媒體所稱的全面復工似乎與事實有所不符合。 ...

全球疫情蔓延沒有停下來的足跡，中國在1-2月份疫情最嚴重時封城封關，大量工種進入停擺狀態。當時對外出口訂單因停擺不能交付。3月中後隨著疫情受控中國開始復工，但全球又開始疫情大爆發，各國仿效中國封城導致取消了不少中國訂單。對中國來說作為三頭馬車之一的「出口」大受打擊。