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7 04, 2020

中國復工 用電不符

港股及美股分別在3月19日及3月22日見底反彈。全球大放水,美國與多國就美元作掉期,立時舒緩全球美元慌,正如本欄過去兩週所說,現時全球股市在各國大火力救市下反彈,但基本因素仍未有改善,疫症也未有好轉。大火力放水只為企業買下一段時間,造就熊市二期反彈。不少基金將會趁反彈大幅減持手上股票。作為世界工業出產大國的中國,在1-2月受國內症情影響停工,3-4月即使復工但又會受外圍停工取消訂單影響,可預視上半年的出口必大幅下降。近期中國公報的PMI數據竟可大幅上升!事實上,企業復工及大幅生產必令電力需求大增,但用電量卻沒配合PMI大增。中國是以煤發電為主的國家,衛星雲圖在中國範圍顯示出2-3月的空氣污染情況大幅改善。這代表了煤電產量大減令空氣質素變好。媒體所稱的全面復工似乎與事實有所不符合。 ...

30 03, 2020

美股熊二反彈極難玩

全球疫情蔓延沒有停下來的足跡,中國在1-2月份疫情最嚴重時封城封關,大量工種進入停擺狀態。當時對外出口訂單因停擺不能交付。3月中後隨著疫情受控中國開始復工,但全球又開始疫情大爆發,各國仿效中國封城導致取消了不少中國訂單。對中國來說作為三頭馬車之一的「出口」大受打擊。

18 03, 2020

美國熊市確認 熊二反彈需逃生

上週外圍股市大跌,恐慌情緒大增。直至上週五全球股市開始從低位反彈。受油價大跌及新冠病症大增影響,各國相應作出封城措施,由於經濟活動受封城影響大幅停頓,企業收入大減將影響盈利甚至出現資金週轉不靈情況。各國央行大力放水救企業,只能暫時緩衝一下為企業買時間。 以美國為例,雖然美聯儲緊急減息,政府為市場注入大量資金提供流動性,但以現有的彈藥難以成功挽回。美國頁岩油企業受油價大跌影相將面臨倒閉,大量油企債務亦面臨極大違約風險,銀行也將大量出現壞帳。美國經濟衰退也快將出現。 ...

9 03, 2020

新冠肺炎 歐美新風波

上週美股隨著前副總統拜登勝出數過州份追回早前大量失地,美股隨即反彈。其後又由受新冠肺炎疫情影響再度下跌。新冠肺炎的擴散速度驚人,不同國家的人口密度和處理方式也各有不同。以中國為例,疫情擴散時多個城市馬上封城,執行力非常迅速。除了封城外,市民更被強制留在家中,更有新聞報道,為防止市民到其他人家中打麻雀消遣導致交叉感染,有城市政府竟然沒收麻雀的一索令遊戲沒法進行。相信中國的封城執行力是沒有一個國家能夠比上。   ...

23 02, 2020

基金經理開始減持

全球著名的基金經理們在去年第四季開始有持倉大執位的情況出現,以全球最大的對沖基金Bridgewater創辦人Ray Dalio為例,他開始沽售股票,大幅沽售71.58%的EEM ...