日期：2019年013日
股票名稱：中國鐵塔
股票代碼：0788.HK
期權策略：買下月認沽期權
中國鐵塔於內地電訊市場具壟斷性地位，加上中央積極發展5G，利好鐵塔前景。
受市場對中國5g發展的預期推動, 該股自11月底以來已累計大升近60%，走出了幾乎直線上漲的行情。
鑑於中國鐵塔第四季利潤不及預期 (雖然同比增長163%) 其他指標也遜於預
期，我們建議手上有持貨的投資者，如看好中國鐵塔前景, 想繼續持有股票, 但又希望短期避開此股近期大漲後的下跌風險，現時可用$0.055價錢 (以目前成交價計算) 買入此股 (XTW) 4月行使價$1.8的認沽期權。
於4月結算日前，如中國鐵塔跌穿$1.8，我們可選擇行使股權以$1.8元賣出股票。 相反，如中國鐵塔股價維持$1.8以上，我們等於付出了$0.055 買了個保險，對沖該股下跌風險之用。
益高證券 – 研究部
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